铜价可能结束4月的反弹重新回落

2018-05-06 13:10  点击数:    来源:马渡机械设备科技有限公司
 
  近期废铜仍然是支撑因素,还不足以推动价格上行。另外,埃斯孔迪达矿山工会称与资方的谈判未能达成结果,将等到6月初开始正式谈判,虽然之前分别有多个矿山已顺利达成新合同,但这最大最重要的一家仍然存在不确定性,需要关注。宏观方面如前所述近期空头因素增加,一是美国和欧洲PMI连续两月下降,或暗示二季度增长势头有所放缓,且美股下跌美元涨势也施压商品价格,国内除了经济放缓担忧外,贸易战实锤落地,各种因素相加,铜价可能结束4月的反弹重新回落。
 
  技术上看伦铜中长期均线收敛于6900-7000美元区域形成中期压力,铜价反弹受阻,重新寻找6500美元区域的支撑。沪铜4月以来主要在50000-52000区域波动,目前中期均线收敛下压在52000元区域,且沪铜持仓维持温和减少,说明资金离场,缺乏持续推动力。维持52000-53000区域为近期压力的判断,建议节前短空维持,近期关注5万下方支撑情况。经济上美国表现仍是最稳健的,而OECD其它地区以及中国都面临经济增长动力减弱的压力,美元在上周突破后,本周继续大涨。中国方面,4月官方制造业PMI指数较上月小降0.1个百分点至51.1,而财新制造业PMI则小升0.1个百分点,仍维持温和扩张势头,证明旺季效应和内需拉动下经济仍具有较强的韧性,但分项数据显示出口下降,后期继续支撑经济扩张的动力更只能依靠内需。另外本周美代表团来华磋商,行前美财长表态强硬称如果不能达到他们的要求就考虑启动301和233条款进行制裁,也就是说要么被动受到裁制,要么主动大规模减少出口,对国内都是压力。关注贸易谈判的最新进展,估计偏空,国内宏观预期继续承压偏空。
 
  展望5月,消费仍处旺季,房地产和电网投资需求仍保持强劲,但空调生产可能减弱,将逐步转向淡季预期,但国产精铜供应继续增加,换月后因税率降低,沪铜进口亏损收窄到100元以内,很可能吸引报关增加,另外4月因税改原因锁定的现货可能集中流出,供需矛盾重新转弱。虽然废铜进口减少已导致废铜与电铜价差收窄,下游转向使用电铜,但目前为止,现货贴水,库存下降速度较慢,说明废铜因素还未消改变精铜的整体供应。当然从长期看,今年到全部禁止废7类进口倒逼下半年进口日益减少,如果海外废铜加工存在瓶颈且必然导致废铜产量有效减少,随着时间的推移,相信废铜因素会越来越重要。
 
  
 


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